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航運價格的劇烈波動讓這群對沖基金“賺麻”了

2021-12-28 15:12:49
來源:華爾街見聞 編輯: 國際船舶網 我有話要說

今年前11個月,全球對沖基金的平均收益率為8.7%。在航運成本動蕩的這一年里,對沖基金獲取了巨額回報。

今年,干散貨航運價格已飆升至2008年金融危機以來的最高水平,而在全球需求復蘇和港口擁堵的推動下,集裝箱運費也大幅上漲。

據英國金融時報報道,對沖基金Paralos的負責人Demetris Polemis表示,今年干散貨價格的上漲和波動性,“為我們帶來了一些自2011年成立Paralos以來最好的交易機會”。

該基金管理著約4.5億美元的資產,從事構成波羅的海干散貨運價指數(Baltic Dry index)的期貨交易。截至11月底,該基金今年以來的收益率為110%,是自成立以來回報率最高的一年。

他補充稱,奧密克戎病毒的出現以及能源和大宗商品價格高企帶來的限制,“表明明年市場將處于高位但波動較大”。

根據發給投資者的數據,由富達(Fidelity)前投資組合經理Darren Maupin管理的Pilgrim Global投資集團今年以來上漲了117%左右,其中約四分之三的收益來自航運。

AHL是全球最大的上市對沖基金英仕曼旗下的量化對沖基金,以量化管理期貨CTA策略聞名,資產規模達1395億美元,其在一系列市場上交易的Evolution基金今年以來已上漲16.9%。

HFR的數據顯示,今年前11個月,全球對沖基金的平均收益率為8.7%。

航運業“轉運”了

多年來,航運業一直不受投資者的青睞,因為其回報率較低,且反復出現繁榮與蕭條的周期循環。

但近年來,隨著部分基金對一些新的、未被開發的市場進行押注,這一行業已變得越來越受歡迎。

在過去十年的大部分時間里,集裝箱和干散貨價格都在一個固定區間內波動;但今年以來,集裝箱和干散貨價格大幅上漲,給對沖基金帶來了豐厚回報。

跟蹤集裝箱運價的波羅的海集裝箱指數今年以來也已上漲約180%,波羅的海干散貨運價指數今年以來已上漲75%。大宗商品需求強勁,加上邊境限制、船員短缺、疫情導致港口運輸延誤,以及3月份的蘇伊士運河堵塞,都推動了該指數的上漲。

華爾街見聞此前提及,商品和原材料供不應求的局面使得海運費飆漲,全球航運業收入創2008年以來新高。

波動性成就高收益

而對沖基金恰恰可以從這種波動中獲利。

今年秋天,Paralos押注,航運成本的波動率被市場低估了。該公司收購了Capesize指數的期權,由于風暴使港口延誤,這類衍生品價格飆升,有些甚至漲了十倍以上。

Cleaves資產管理公司駐挪威的首席執行官Joakim Hannisdahl今年以來已經獲得了34%的收益,得益于航運類股票在今年大部分時間里的飆升,之后他開始押注航運價格會隨著費率下跌而下跌。

隨著奧密克戎感染病例的迅速增加,各國政府開始再次實施各種限制措施。一些基金經理預計,2022年部分航運費率將繼續保持在較高水平。

一些交易員表示,即將出臺的、限制航運業碳排放的新規定也可能迫使船舶降低航速,因此會降低其運力,推高運輸價格。

海洋投資管理公司(Oceanic investment Management)首席投資官Cato Brahde指出,隨著航運業向清潔燃料過渡,市場將出現波動。他認為:

這可能會創造一個航運和能源投資的超級周期,類似于20年前中國加入世界經濟的行列時所經歷的。

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